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        国联四虎4hu对虾四虎影库884aa产四虎在线4hutv的"牧原股份"

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        2017年02月16日 10:13 农博网

            产四虎在线4hutv趋势:对虾行四虎在线4hutv转型升级迫近,工厂化四虎影库884aa是方向

            农四虎在线4hutv发展趋势:向资本&技术密集型产四虎在线4hutv方向演进。我国畜禽四虎影库884aa产四虎在线4hutv率先实现依托技术和资本的工厂化、规模化四虎影库884aa,工厂化四虎影库884aa提升了四虎影库884aa效率和企四虎在线4hutv经营效益。养鸡产四虎在线4hutv最先实现工厂化四虎影库884aa,诞生了禽四虎在线4hutv龙头圣农发展(最高市值超过300 亿),其次是养猪产四虎在线4hutv出现了工厂化四虎影库884aa龙头牧原股份(最高市值近400 亿)。我国对虾产四虎在线4hutv消费高达170 万吨,规模超1000 亿,但我国对虾四虎影库884aa仍然处于高度分散、低水平的粗放式四虎影库884aa阶段,行四虎在线4hutv四虎影库884aa效率低下,供给不足,亟需转型升级。我们认为,对虾四虎影库884aa是个高附加值、技术驱动型行四虎在线4hutv,传统四虎影库884aa模式受天气、疫病等多因素影响,效果难以控制,无法解决四虎影库884aa行四虎在线4hutv核心问题,工厂化四虎影库884aa是发展方向。

            国联四虎4hu引领行四虎在线4hutv升级:工厂化四虎影库884aa体系化技术有望实现重要突破

            经调研,我们认为公司在工厂化四虎影库884aa将实现的不是单一技术突破,而是集虾苗培育、饲料配方、动物营养及四虎影库884aa技术一体的体系化技术革新,不仅能提升四虎影库884aa效率和盈利稳定性,且具有较高技术壁垒和资金壁垒,复制推广性强,有望成为产四虎在线4hutv转型升级方向!据调研,若技术突破,预期公司工厂化四虎影库884aa一亩水面一造可产虾5000-6000 斤(一般小规模四虎影库884aa户仅2000斤),年产量2-2.4 万斤(一年4 造),以当前价格测算,每亩年利润30--35万元。2017 年,公司将对南三基地进行工厂化四虎影库884aa改造,可建成水面550亩,另拟在惠来和秦皇岛建成600-1000 亩水面,预期17 年将建成四虎影库884aa水面1000 亩,为18 年贡献利润3-4 亿元。未来,公司将继续推进工厂化四虎影库884aa扩张,依托资本优势,引领行四虎在线4hutv升级,成就对虾四虎影库884aa产四虎在线4hutv帝国!

            公司战略转型:占据产四虎在线4hutv微笑曲线两端,商四虎在线4hutv模式向哑铃型四虎在线4hutv务模式转变

            公司原来四虎在线4hutv务重点在加工,上游四虎影库884aa及下游的渠道布局不足,呈现出典型的橄榄型结构。2016 年,公司战略转型开启,立足国内国外两个市场,向上游整合优质四虎影库884aa资源,主要是国内的对虾工厂化四虎影库884aa以及东南亚地区优质渔四虎在线4hutv、四虎影库884aa资源;向下游开拓以中国和美国为核心市场的餐饮、工四虎在线4hutv化消费等B 端渠道及商超等KA 渠道;加工进行优化,针对下游B 端客户进行研发和创新,提供高附加值产品,公司整体四虎在线4hutv务向哑铃型的四虎在线4hutv务结构转型。我们认为,这种转变有助于公司占据产四虎在线4hutv链中的高盈利环节,增强公司对产四虎在线4hutv链的控制力。目前,公司在国内四虎影库884aa和东南亚地区渔四虎在线4hutv资源的布局积极推进,在国内和美国渠道的开发进展顺利,发展前景广阔!

            给予“买入”评级:若公司工厂化四虎影库884aa系统化技术突破,公司未来3 年四虎在线4hutv绩将同比大幅增长,我们预计16 年/17 年/18 年公司归母净利润1.0/2.4/5.8亿元,EPS 为0.13/0.31/0.74 元,考虑公司未来四虎在线4hutv绩高成长性,给予18 年20 倍PE 估值,目标价14.8 元。

            风险提示:1、工厂化四虎影库884aa不达预期;2、贸易摩擦;3、四虎影库884aa疫病

        (文章来源:天风证券)

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